凯投宏观：AI 投资明年将放缓，2028 年恐下滑 10%
凯投宏观（Capital Economics）指出，尽管投资者近期已遭受重创，但随着 AI 投资热潮逐渐消退，美股还将面临更严重的暴跌。该机构首席经济顾问 Vicky Redwood 在上周五的一份报告中表示，虽然 AI 具备提升生产力的潜力，但她对能否产生足够的收入来维持当前的投资增速持悲观态度。少数几家超大规模云服务商今年的支出将达到 8000 亿美元，是去年的两倍，且 2027 年的投资额预计将达到 1 万亿美元或更多。很多预测认为，未来几年这些公司的年度资本支出将保持在 1 万亿美元以上。但 Redwood 测算，若要证明如此庞大的支出是合理的，到 2030 年，来自外部客户的 AI 相关年度营收必须激增 10 倍。虽然这是可能的，但这意味着经济将面临远比当前所见更为剧烈和迅速的颠覆，例如现有企业和劳动力的大规模替代。因此，她认为 AI 投资明年将继续增长，但增速会有所放缓，随后在 2028 年出现约 10%的下滑。